南韓券商KB Securities周一(7日)出具最新研究報告警告，記憶體半導體短缺狀況似乎還在惡化：三星電子與SK海力士的記憶體庫存已降至不足10天的供應量，明年可用供給將明顯不足。
報告指出，隨著AI基礎設施投資以空前速度擴張，記憶體晶片市場面臨嚴重供給短缺，而加劇短缺的關鍵因素，在於向下一代高頻寬記憶體HBM4過渡。HBM4所需晶圓約為傳統DRAM的三倍，在晶圓產能有限下，HBM4全面量產勢必排擠傳統DRAM產能。
該券商預估，2027年DRAM與NAND需求將因此超出供給10個百分點以上。研究主管Kim Dong-won強調，AI伺服器不僅消耗HBM，也消耗伺服器DDR5記憶體與企業級固態硬碟，恐導致歷史性短缺。
此外，全球超大規模資料中心業者已將明年AI基礎設施投資預期上調至1.3兆美元，年增60%。
KB Securities預估，2027年記憶體將占AI基礎設施總投資的57%，遠高於去年的14%，TrendForce則估計可能高達68%。
儘管市場供不應求，三星電子與SK海力士股價近來卻大幅回檔，分別較高點下跌近28%與40%，因記憶體股廣泛修正及韓股槓桿率過高。
分析師認為，相較於基本面，三星電子與SK海力士股票遭嚴重低估，預期獲利將連三年創下歷史新高。
KB Securities指出，在市場預期大規模股東回報政策延續下，當前時期可能象徵半導體產業估值大幅提升的開端。
由 鉅亨網 轉載