新聞 : 頁岩油破產潮將至！惟私募基金將接手、沙國消耗戰白打了

油價頻頻破底，苦撐至今的美國頁岩油出現崩解跡象，
能源業垃圾債的價值跌至 20 多年新低，血腥的破產潮風雨欲來。

英國金融時報（FT）、電訊報 24 日報導，
能源垃圾債每一美元的面值平均只剩 0.56 美元，
比 2008~2009 年全球金融海嘯時期更低，情況相當不妙。
美銀美林的美國能源高收益債券指數殖利率更衝上創設以來新高，達 19.3%，超越 2008 年末的 17%。

美國頁岩油商多為中小型業者，貸款大筆資金維持營運。2007~2015 年間，
頁岩油業者共發售了 2,410 億美元債券，如今快被龐大債務壓垮。

美國能源公司發行的垃圾債，有半數以上被列入不良債券等級（distress），
也就是債券殖利率比公債殖利率高出 1,000 個基點。
JPMorgan Asset Management 固定收益策略師 Oksana Aronov 說，
毫無疑問的，能源業將是倒債的重災區。信評機構也不看好頁岩油，
穆迪已把 120 家油氣公司列入降評的觀察名單，其中 69 家為美國業者。

儘管如此，能源業大師 Daniel Yergin 認為，就算未來幾個月美國頁岩油出現倒閉潮，
石油輸出國組織（OPEC）也無法消滅頁岩油，
因為避險基金和私募基金虎視眈眈，挾著 600 億美元的豐沛資金，
準備搶購破產頁岩油商的資產，意味油價一旦反彈，美國頁岩油也會隨之增產。

Yergin 表示，管理階層會換人、公司會轉手，但是資源仍會存在。
深水鑽探要砸 100 億美元，花上 5~10 年時間，
頁岩油只要 1,000 萬美元、花 20 天時間就能啟動。

他說，美國頁岩油比預期更難纏，OPEC 增產搶市佔過後 15 個月，頁岩油才出現敗象。
Yergin 是 IHS Cambridge Energy Research Associates 創辦人，
並以《石油世紀》（The Prize: The Epic Quest for Oil, Money and Power）
一書榮獲普立茲獎，為知名能源分析師。

由 財經新報 轉載