新聞 : 美光連漲 9 天飆 31%！三星傳 DRAM 縮手，NAND 下半年夯

北美半導體設備 BB 值連 5 個月高於 1，
再加上半導體設備業龍頭廠商應用材料（Applied Materials Inc.）直指
投資活動逐漸從 DRAM 轉到 NAND 型快閃記憶體，
讓美國記憶體大廠美光（Micron Technology, Inc.）股價在 5 月 18 日觸底反彈，
一口氣連漲 9 個交易日之多，漲勢相當驚人。

美光 5 月 31 日終場跳漲了 3.33%、收 12.72 美元，平 1 月 12 日以來收盤新高，股價帶量衝過頸線；
以收盤價計算，過去 9 個交易日共計狂漲了 31.54%，從月 KD 已在 4 月低檔黃金交叉來看，
過去半年來美光股價也有底部成形的味道。

barron`s.com 報導，R.W. Baird 分析師 Tristan Gerra 5 月 31 日發表研究報告指出，
三星電子可能會在 2016 年下半年把一大部分的 DRAM 產能轉移到 NAND 型快閃記憶體，
同時將 18 奈米製程產能初步拉高。

Gerra 認為，下半年 NAND 的產業市況相當樂觀，
主要是拜 iPhone 7 的儲存容量增加（該款智慧手機應會增添 256GB 版本）、PC 加速採納固態硬碟（SSD）之賜。
他說，這會讓 NAND 定價在下半年穩定走揚。

不僅如此，雖然下半年 DRAM 均價或許每季都將下滑 10%，但美光因為採用 20 奈米製程技術，
下半年的 DRAM 成本有望比上半年降低 10-15%。
基於上述原因，Gerra 決定將美光的投資評等從「中立」調高至「表現優於大盤」。

TheStreet.com 5 月 20 日報導，應材在財報電話會議上指出，
投資活動逐漸從 DRAM 轉到 NAND 型快閃記憶體，
估計 2016 年下半年 DRAM 的資本支出會年減至少 25%，NAND 則會年增 35%。

Sterne Agee 證券發表研究報告指出，這兩個趨勢都意味著美光的毛利率長期看俏，
因為 DRAM 支出下滑有望讓供需止穩，降低定價壓力，
而 NAND 支出上揚就有望拉高產能利用率，逐漸推升毛利，因為 3D NAND 的毛利比其他產品還高。

Seeking Alpha 5 月 18 日報導，
Bernstein 發表研究報告將美光的目標價上修 1 美元至 11 美元，
指稱三星的 DRAM 供應成長正在趨緩當中。
該證券預估，從 2015 年起 DRAM 出現的供給嚴重過剩景況將緩解，明年下半年料轉趨短缺。

由 TechNews科技新報 轉載