新聞 : 葉倫確認夏季料升息，短債殖利率連 3 周跳高

聯準會（Fed）主席葉倫（Janet Yellen）宣稱經濟若逐漸改善，
那麼央行應可在「未來數個月內」再次升息，讓投資人認為經濟應有好轉，
也帶動美國公債下挫、殖利率跳漲。

對 Fed 利率決策較為敏感的短期公債殖利率已連續第 3 周走揚。
美國債市 5 月 30 日將因陣亡將士紀念日（Memorial Day）休市一天。

MarketWatch 報導，道瓊報價顯示，
紐約債市 27 日尾盤時，對聯準會利率決策較敏感的美國 2 年期公債殖利率勁揚 4.1 個基點至 0.911%；
10 年期公債殖利率上漲 2.8 個基點至 1.851%；
30 年期公債殖利率上漲 2.1 個基點至 2.650%。
公債價格與殖利率呈反向走勢。

葉倫 27 日在哈佛大學的演講中提到，就業市況持續改善，惟薪資、全職工作機會的成長仍然緩慢。
她認為，假如整體經濟繼續回溫，那麼 Fed 在一段時間內緩步並謹慎升息，應該是適當的舉措，
這意味著央行或許將在未來數月內調高聯邦基金利率。

過去一周已有好幾名 Fed 官員提出夏季可能升息，葉倫 27 日在哈佛大學的演說也確認了這一點，
她的談話比債市投資人預期的還要偏向鷹派。
這使投資人 27 日預估的 6 月升息機率從葉倫發表演講前的 30% 上升至 34%，
而 7 月升息機率也從稍早的 51% 攀升至 58%。

在經濟數據方面，美國 27 日最新公布的第一季國內生產毛額（GDP）季增年率由初估的 0.5% 上修至 0.8%，
主要是受到住宅投資、出口額以及庫存金額上修的影響。

不太可能大幅調高聯邦基金利率

另外，27 日公布的 5 月密西根大學消費者信心指數終值雖從初估的 95.8 點下修至 94.7 點，
但仍比 4 月跳增 5.7 點，創 2015 年 6 月以來新高。
其中，消費者的期望指數跳增 7.3 點至 84.9 點，創 2013 年 5 月以來最大月增幅，
然而人們對未來一年的通膨預期卻比初估下修 0.1 個百分點至 2.4%。

經濟緩步復甦，升息機率跳高，衝擊短天期公債價格。
不過，MarketWatch 報導，McDonnell Investment Management 資深投資組合經理人 Jim Grabovac 表示，
就算 Fed 真的在 6 月升息，長債殖利率變化也不會太大，
因為美國公債的殖利率明顯高於其他已開發國家，海外投資人持續買入的結果，勢必會壓抑殖利率。

美國僅在緩慢復甦中，通膨也仍溫和，Fed 不太可能大幅調高聯邦基金利率。
MarketWatch、CNBC 報導，隸屬鷹派陣營的 Fed 理事 Jerome H. Powell 26 日
對華府智庫彼得森國際經濟研究所（Peterson Institute for International Economics）發表演說時就表示，
雖然央行可能很快就會升息，但 2008 年全球金融海嘯或許已對美國經濟造成長久傷害，
在勞動生產力趨緩的影響下，Fed 恐怕無法把利率升得太高。

路透社 26 日報導，理柏（Lipper）公布的美國註冊基金統計數據顯示投資人仍在繼續買進公債，
截至 5 月 25 日為止當周，投資等級債券、市政府券以及公債型基金的吸金量大增，
較為投機的新興市場債、高收益債則雙雙失血，而被民眾用來停放現金的貨幣市場基金也流入了 73 億美元。

由 財經新報 轉載