新聞 : 摩根大通：台股的最大風險是蘋果，不是中國

對於市值達 8,410 億美元的台股來說，庫克（Tim Cook）的影響力可能比蔡英文更大。

彭博社撰文指出，儘管蔡英文在 520 上台後，兩岸關係的發展恐減速引發市場疑慮，
但摩根大通資產管理與貝萊德投資管理都表示，全球智慧型手機產業發展遲滯才是最大風險。

蘋果 4 月 26 日公布財報，出現 13 年來首次季度營收下滑情況，
也顯示出從賽局改變者 iPhone 推出的 9 年以來，智慧型手機市場已出現成長停滯。
這對台灣的蘋果供應鏈而言是一大壞消息，包括台積電與鴻海上一季都出現了獲利下滑的狀況。

摩根大通資產管理大中華區主管 Howard Wang 指出，台股投資人信心反映的是出口狀況，
而就目前來看，台灣主要的出口需求特別是來自電子產業與蘋果產品。
他表示，只要 iPhone 7 銷售好，就能輕易消除蔡英文政府上任後來自政治的負面影響。

 

兩岸關係

從數據來看，出口佔了台灣三分之二的經濟規模，其中，電子與機械產品又佔了出口近半數。
從政治層面來看，沒有跡象顯示蔡英文會接受一中原則。
而就外資動作來看，根據彭博的資料顯示，
外資在本季已經從台股淨流出的資金規模是 22 億美元，是 8 個亞洲股市中最多的，
也凸顯出智慧型手機市場成長減速跡象。

在 MSCI All-Country World Index 中的科技公司是 10 個產業中表現最差的，
在蘋果公司股價下跌 13% 的同時，上述科技公司股價也跌掉 4.5%。

這股外資流出是從 3 月開始反轉，在此之前，台股才剛經歷自 2007 年來外資流入最多的一次，
外資流入的資金高達 50 億美元，原因就在於 3 月蘋果亮麗的營運數字，帶動對於蘋概股的信心，
而政治因素卻沒引發激烈的負面反應。

 

下修財測

台灣科技公司獲利的下滑，包括第一季獲利總和衰退 24%，衝擊台股表現。
包括鴻海的獲利下滑 9.2%；
和碩則沒達到獲利預期，且 4 月營收下滑 16%；
台積電 4 月下修了 2016 年智慧型手機的預測數字。
在此同時，像是宏碁、仁寶等台灣公司卻還在個人電腦市場泥沼中，而這也是台灣另一大主要出口產品。

貝萊德亞股主管 Andrew Swan 指出，科技業還沒開發出下一個必須擁有的殺手級產品困境，
造成台灣公司前途不明。同時，Andrew Swan 也減碼了台股。

 

獲利能力受影響

Andrew Swan 表示，比起硬體產業，越來越多的科技業支出是放在軟體業上，但台灣公司多為硬體導向。
如今，智慧型手機市場已趨成熟，但科技突破卻還沒跟上腳步，這個情況將衝擊電子業的獲利表現。

當然，投資人還是密切關注蔡英文就任典禮將發表的談話內容，這將是新政府兩岸關係的風向球。
而習近平 3 月時「堅決遏制任何形式的台獨分裂行徑」一說，也被視做對於將上任的蔡英文政府的警告。

宏利投信的證券主管 Stevie Chou 分析，台灣新政府無意與中國統一早已不是新聞，
他認為，蔡英文將不會去挑釁中國，她會專注於台灣的經濟與社會議題上。

由 TechNews科技新報 轉載