新聞 : 原物料未來一兩年將陷入整理？花旗：礦商盈餘難升

向來對原物料市場站在空方思考的花旗，現在終於翻多，上修了鐵礦砂價格預估值。
不過，花旗上修的目標價，仍低於鐵礦砂的現貨報價，還預估原物料未來一兩年可能會陷入整理。

barron`s.com 19 日報導，在花旗上修的原物料價格中，
以錫、鐵礦砂的漲幅最大，其次則是鋅與鉑，是這麼長的時間以來花旗首度上修原物料價格。
其中，花旗預估鐵礦砂 2016 年的每噸均價上看 45 美元，比之前預估的 39 美元大增 16.9%。
不過，鐵礦砂 18 日的收盤卻已接近 60 美元。

花旗分析師 Heath Jansen 指出，過去近十年來礦商的資本支出居高不下、導致產業供給過剩，
這個狀況如今已逐漸改善。然而，原物料產業目前仍面臨全球經濟成長低迷的逆風，
距離供需平衡仍有好一段路要走。

花旗相信，礦商刪減成本、資本支出的動作已大致接近尾聲，預估原物料價格的波動應該會低於以往。
不過，整體來看，預估原物料指數將在未來 1 至 2 年陷入整理，
這雖有望讓礦商盈餘獲得支撐，但不太可能帶動盈餘攀高。

鐵礦砂價格甫於 18 日跳升至接近 60 美元，主要是拜中國營建業進入旺季，帶動鋼價跳高之賜。

反彈走勢恐不長久

英國金融時報 18 日報導，Steel Index 顯示，在中國交貨的澳洲鐵礦砂現貨價 18 日跳增 2.4 美元（4.17%），
來到每噸 59.90 美元；年初迄今已大漲逾 40%，並較 2015 年 12 月的低點增加了 62% 之多。

在鋼鐵廠開始重建庫存的帶動下，中國 3 月的鐵礦砂進口量增加了 6.5%。
不過，專家還是警告，中國鋼鐵需求的反彈走勢恐怕並不長久，
鐵礦砂價格相當脆弱，非常容易因為供給過剩，全球鋼鐵市況疲弱而受影響。
溫暖的天候以及較高的鋼價，也可能促使成本較高的中國鐵礦砂礦場重新開工。

花旗則指出，澳洲出口量低於預期、中國鋼鐵產量較為強健，使鐵礦砂價格攀高；
不過，從中期與長期來看，這兩大趨勢都可能逆轉。花旗更警告，
今年的低成本鐵礦砂供應量應該會增加 1.0 至 1.2 億噸。

由 財經新報 轉載