新聞 : DRAM 下半年逐步止穩，外資給予南亞科 85 及 62 元目標價

國內記憶體大廠南亞科公布 2023 年第二季營收，金額為新台幣 70.27 億元，較第一季增加 9.4%。營業毛損 7.88 億元，毛利率 -11.2%，較上季減少 2.6 個百分點。營業淨損 31.85 億元，營業利益率 -45.3%，較上季減少 0.4 個百分點本期稅後淨損 7.71 億元，淨利率 -11.0%，單季每股虧損 0.25 元。

兩家美系外資認為，南亞科第二季表現大致符合預期，而且虧損幅度減少，有利接下來營運，關鍵在中國市場變化，給予「優於大盤」與「中立」投資評等，目標價為每股 85 及 62 元。

首家美系外資表示，南亞科第二季儘管營收憂鬱預期，但因庫存拉低獲利，DRAM 市場第二季觸底，公司預估下半年開始溫和復甦，第四季庫存將恢復正常水位，市場需求逐步正常，財測與外資相同。資本支出由 185 億元調降到 150 億元，減少預估持續到 2024 年，加上下半年產能控制可能更靈活，有機會達 20%，有助南亞科營運好轉。

另一家美系外資認為，市場普遍預期復甦，中國市場仍是關鍵。受 DRAM 跌價放緩，第三季出貨量可獲改善，不過程度還不確定。供應商庫存依舊不低，使南亞科將有更靈活產能控制計畫，讓供應到第四季更健康。

市場調查機構 TrendForce 報告指出，DRAM 價格第三季仍有 0~5% 跌幅，第四季將持平。南亞科並調低資本支出，似乎有意放緩 1a 製程生產時程，以度過低潮期。HBM 及 DDR5，還沒有推出產品，受惠度很低，加上 SK 海力士可能將中國標準型 DRAM 產能轉移到利基型產品，可能侵蝕南亞科與力積電市占率。以上條件看，持續保持南亞科「中立」投資評等，目標價每股 62 元。

由 科技新報 轉載