新聞 : 大摩：半導體閃過熱警燈，當心引爆庫存修正潮

美國半導體類股近幾年來走勢創佳績，
費城半導體指數的表現已連續第 3 年擊敗標準普爾 500 指數。
然而，摩根士丹利（Morgan Stanley，通稱大摩）9 日卻下修半導體類股投資評等，
理由是景氣指標閃紅色警示燈。

CNBC、Investor’s Business Daily、Wccftech 等外電報導，
大摩分析師 Joseph Moore 9 日發表研究報告指出，
半導體景氣循環已出現過熱跡象，景氣指標狂閃警戒燈，
一旦前置時間下滑或需求降溫，恐引發嚴重的庫存修正潮。

大摩指，庫存水位已經偏高，前置時間也遭延展，
目前沒有任何失誤空間，只要前置時間一經調整、或需求開始減緩，都可能帶來明顯修正。
如今的風險報酬比是三年來最差，而半導體通路商的庫存水位更已來到 10 年高。

由於半導體景氣已有過熱風險，大摩對業者的獲利展望也轉趨保守，
該證券今年下半年的晶片業每股盈餘預估值比市場預期少了 2%，明年的預估值更少了 4%。
大摩並將半導體產業的投資評等從「符合預期」調降至「保守」，理由是庫存愈來愈高。

另外，大摩也將半導體設備大廠應用材料（Applied Materials）的投資評等
從「加碼」調降至「中性權值」，
安森美半導體（On Semiconductor）投資評等則從「中性權值」調降至「減碼」。

Moore 指出，半導體設備類股將在未來 6~12 個月維持小幅震盪格局，
主因記憶體市況與相關資本支出將轉趨謹慎。
他不認為記憶體晶片的設備支出會迅速反彈。

費城半導體指數 9 日應聲下挫 1.05%（14.71 點）、收 1,389.06 點，結束連續 5 個交易日的漲勢。

半導體蝕刻機台製造商科林研發公司（Lam Research Corp.）9 日則
下挫 2.91%、收 184.49 美元，跌幅居費半 30 支成分股之冠。

應用材料同步下跌 2.03%、收 49.16 美元。
記憶體大廠美光（Micron Technology, Inc.）也下跌 2.12%、收 52.26 美元。

由 TechNews科技新報 轉載