新聞 : 情節跌宕 東芝這顆晶元最終會被植進誰的手心？

近半年的時間裡，有兩個公司頻繁刷新人們的早報和頭條中，一個是樂視，另一個是東芝。樂視的新聞早已食之無味，但東芝晶元部門的最終「拍賣」卻影響著全球快閃記憶體半導體的格局變化。隨著上周四的如約到來，公開拍賣半年之久的東芝快閃記憶體業務「最早於31日宣布交易結果」的消息被蘋果公司的加入打破之後，東芝出售業務的計劃再次跳票，而作為合作方和起訴方的西部數據CEO卻就之前的矛盾轉身致信東芝公司CEO表示道歉。為了競購，各方已經使出渾身解數。

知情人士透露稱，蘋果的再次加入是為了避免今後面對出售給西數的東芝快閃記憶體時處於價格談判的不利境地，而東芝快閃記憶體晶元是蘋果的供應商。這並非全部，此前蘋果公司處在富士康領銜的財團中，但富士康被認為很難獲得日本方面放行，談判陷入僵局的INCJ/貝恩資本財團此次帶來的是新的競購方案。

情節跌宕 東芝這顆晶元最終會被植進誰的手心？

東芝於上周優先考慮INCJ/貝恩資本財團的新方案顯示，交易完成後，貝恩資本和東芝將各自持有該晶元業務部門46%的股權，這將能夠保障東芝依然具有一定的話語權以保障自己及快閃記憶體部門的利益。但在西數的方案中，並沒有透露這些交易的相關細節，比如未來西部數據的持股比例，主要是因為這些相關的細節還沒有達成一致，即便蘋果未插足，西數在上周四也極有可能拿不下東芝。

值得一提的是，在這期間，西部數據還同時和任天堂牽手推出了sandisk microSDXC卡，並且宣布了一場快閃記憶體領域的收購計劃。

如果得到東芝快閃記憶體 西數到底有沒有主導權？

隨著全球巨頭蘋果的介入，事件變得撲朔迷離。東芝值錢的快閃記憶體業務被公開拍賣引來無數「餓狼」，而身邊最大的「餓狼」便是西數。從全球五大快閃記憶體晶元商之一、東芝的競爭對手海力士，到全球科技巨頭蘋果、東芝快閃記憶體晶元的大客戶，西數可謂是「前狼后虎」，依靠合資公司的法律約束東芝的「繡球」能否扳回這一局呢？

雖然目前答案尚未揭曉，但不少分析人士已經開始分析西數得到東芝快閃記憶體業務的後來之事。有分析人士表示，如若西數最終成為勝利者，隨著日本財團的資金加入與業務整合，其有可能成為全球性能與業務能力最強的晶元生產商。這一點從近日西數的另一起收購案不難得到驗證。

8月29日，西部數據再次宣布一個收購目標——快閃記憶體公司 Tegile Systems，收購之後將獲得一套創新的產品組合，以及超過 1700個新用戶，包括美國國防部和 Bookings.com。在不斷的吞併中，西數的「獠牙」越發明亮和顯眼，如若說在進入快閃記憶體領域的前幾年碌碌無為，那麼通過收購堆起來的實力依然不能小覷。

2010年，當時還只是全球五大硬碟製造商之一的西數打算收購對手希捷遭拒；2011年3月，硬碟製造商西數宣布出資約43億美元收購日本日立公司的硬碟業務，從而宣布全球HDD硬碟市場三足鼎立的時代結束。隨後採用快閃記憶體晶元的SSD走俏，三星、東芝成為存儲領域的主角。從2013年開始，西部數據先後收購了STEC、Velobit、Virident以及Skyera幾家快閃記憶體技術公司，然而始終碌碌無為。

2016年5月，西數「借雞下蛋」切入到快閃記憶體市場完成對自2000年便於東芝攜手的快閃記憶體廠商SanDisk的併購，踏入快閃記憶體領域。據了解，SanDisk與東芝因針對post-NAND Flash Memory技術的發展意見相左而於2013年尋求賣身，此時三星電子迎頭趕上東芝的半導體業務，加上2015年中爆發財報造假風波，企業全體上下疲於應付相關調查，難再推出具體研發計劃，讓SanDisk對於東芝欲主導的BiCS技術更無信心，從此東芝淪為追趕者。2016年，合夥公司SanDisk轉向西數懷抱這無疑是對東芝雪上加霜的打擊。

在西數眼裡，SanDisk是全球五大快閃記憶體製造商中最薄弱的一員，卻又與全球第二大的東芝在多個領域有著合作關係，並且擁有合資公司，從此排名前五的快閃記憶體廠商Sandisk易名西部數據，但在製造環節上，西數嚴重依賴於東芝，此前的SanDis晶元也由東芝代工。

另有業內人士向家電網稱，無論西數能否「摘得東芝歸」，主角都不會是西數。自從收購了閃迪之後，西數替代閃迪成為五大廠商之一，卻是實力最弱的那一位，長期依賴於第二的東芝。分析人士向家電網稱，東芝在此前直接忽略合作夥伴西數的優先收購權是有原因的，而此次西部數據即便攪局勝利也並不是完結，好戲或許還在後頭。

分析人士認為，從西部數據的收購方案中來看，即便西數僥倖擁有了東芝，實際擁有人實際上是日本財團，也就是還在日本機構的手中。這與此前鴻海收購夏普的情況並不相同，當時的鴻海吞下了夏普的債務，同時按照郭台銘的怒指，鴻海也「得罪」了日本方面希望通過INCJ等財團的參股來收購夏普的要求。

上述人士認為，介於日本INCJ的存在，西數也無法取代東芝成為全球第二，更無法主導新晶元部門的走向。根據郭台銘此前怒撕報紙痛批日本經產省，並向媒體透露的關於日本官員要求「讓INCJ主導夏普，但由鴻海出錢」的建議，業內人士猜測，此次會否依然是INCJ主導，被主導的和出錢的分別換成東芝半導體和西部數據或蘋果公司。

以上說法同樣具有一定道理。據了解，西部數據的出資額為1500億日元（約13.7億美元），並以可轉換債券的方式履行。面對東芝高管抗議西數的收購要約，西數的讓步是，在獨立的快閃記憶體新公司中的股權比例將不超過三分之一，同時不會謀求管理層職位。據了解，超過三分之一的大股東將會對往後的重要決策擁有一票否決權。換句話說，快閃記憶體業務的收購方中雖然是西數，但是它沒有拿到真正的決策權。

留得青山在 還能種出優質「靈芝」嗎？

眾所周知，東芝快閃記憶體業務的交易已經拖延了太長時間，上一次的股東大會上的交易結果跳票，交易中困難重重的東芝陷入資不抵債面臨明年三月底從東證一部摘牌的危險，股東失望至極，高管稱此次再次停滯將會辭職。東芝不僅需要面對外部的虎視眈眈中保證自己的利益，同時還要安撫領導層的情緒，此外，變賣快閃記憶體晶元業務部門之後的東芝將會退出全球快閃記憶體晶元前三甚至前五的位置。

由於監管審核與交易手續需要耗費若干月，東芝必須在八月完成交易才能趕上明年三月的期限，否則就會被摘牌，而今天是八月的最後一天。作為快閃記憶體的發明者，同時也是東芝所有業務中的最優質產業，卻不得不忍痛剝離換錢。業內人士認為，東芝或許意在業績重振后再將快閃記憶體業務贖回，而日本政府主導的財團的介入正是為了保障核心技術不被泄露，保障日本在快閃記憶體業務上的唯一一根「獨苗」留在日本。目前，東芝作為一家擁有140年發展史的企業需要考慮的是不被摘牌，正所謂「留得青山在，不愁沒柴燒。」

2016年第四季度數據顯示，東芝在全球NAND快閃記憶體市場份額為18.3%、僅次於三星電子的37.1%，西部數據市場份額為17.7%，排名第三。東芝2016財年年報顯示，截至2017年3月31日的2016財年，公司凈虧損達9657億日元(約合88億美元)，快閃記憶體晶元業務或許是東芝目前唯一的賺錢業務。一季度財報顯示，在晶元部門營業利潤增長三倍的推動下，東芝第一財季營業利潤同比增長近五倍至967億日元；營收增長8.2%，但凈利潤下降37%至503億日元。

撫養權過戶本上：西數>蘋果？

據了解，去年5月因未能就新的合資公司達成共識，西數與東芝關係惡化。今年6月15日，西部數據提起訴訟，此後法院給出禁令，禁止東芝封鎖西部數據員工訪問合資公司共享資料庫和其他合資公司設施。8月5日，東芝稱西部數據無權獲得由東芝自主建造的新工廠生產的晶元，眾所周知西部數據是在收購了閃迪後繼承了雙方合資公司的股份。無論如何，東芝因此而「無辜受傷」。

業內人士稱，該晶元業務無論是被西數或蘋果財團收購后，為保證業務正常運行，徹底脫離東芝的可能性不大，東芝依然擁有股權，在此次的反轉劇情中，東芝更將持有晶元業務部門46%的股權，這將保證快閃記憶體業務的利益，這也正是此次東芝再次向蘋果傾斜的原因之一。

據消息人士稱，東芝方面認為西數的收購方案無法保護東芝快閃記憶體業務的利益。同時西數為了留住東芝「集體辭職」的高管們也選擇了讓步，內部換血的可能性也不大，實際上只是一場「撫養權」的過戶。西數雖然是全球第一大硬碟製造商，但是其在快閃記憶體業務上一直碌碌無為並依賴於東芝。

有分析人士表示，貝恩此次邀請到蘋果幫助提振競購，而蘋果也不會錯過這個機會，並且其正在大舉增加對晶元等自主技術的研發支出。作為對晶元需求巨大的手機廠商，蘋果與東芝的共同競爭對手都是三星電子，而蘋果的iPhone和iPod的快閃記憶體晶元也有東芝的供應，，如此看來，東芝傾向於蘋果的概率也在增加。但另有法律人士稱，因為面臨西部數據的法律挑戰，東芝仍很可能與西部數據簽署協議。不過無論如何，東芝錯過了在8月31日之前出售其晶元業務的最後期限。

截止到發稿前，關於競購一事除了一封致歉信，各方均未對此予以置評，這個反轉了半年之久的故事將署上誰家的名字呢？拭目以待的還有失去了優先競購權的財團們。

由 中國新聞 轉載