記憶體不妙？大摩：中國若入主美光、過剩恐惡化

擁有中國官方背景的投資機構紫光集團(Tsinghua Unigroup Ltd.)傳出有意併購美國記憶體晶片大廠美光科技(Micron Technology Inc.)，對半導體產業投下震撼彈。雖然市場看好記憶體業有望因此掀起一波整併潮，讓美光競爭對手SanDisk股價也跟著大漲，但美國政府是否能無視國土安全、放手讓中國買下美光還是個大問題。另外，分析師也擔憂，假如中國真的入主美光，那麼長期來看記憶體產業恐怕會落入更為嚴重的過剩陷阱。
 

美國知名財經週報霸榮(barron`s.com)14日報導，摩根士丹利(通稱大摩)分析師Joseph Moore雖將美光的投資評等由「減碼」調高至「中性權值」，但仍警告假如併購案成真，那麼DRAM市場恐怕會面臨供給過剩的困境。

Moore警告，中國政府收購美光後，可能會帶動陸方大量投資新設備，對長期的記憶體供需相當不利，從日本、南韓與台灣過去的經驗來看，被官方重點投資的半導體業、通常也會伴隨供需失衡的問題。

不過，身為美國最大記憶體廠商的美光是否能被紫光併購，恐怕仍在未定之天。彭博社15日引述內部消息人士報導，負責檢視外資收購美企是否會危及國土安全的美國財政部外國投資委員會(CFIUS)肯定會以高規格檢視這項併購案。

專家看法相當兩極。之前曾任職CFIUS的美國財政部前官員Nova Daly表示，雖然半導體是相當重要的科技，但美光所使用的技術大都已廣為人知，因此紫光對美光的併購案還是可能獲得美國放行。

Raymond James分析師Hans Mosesmann則沒那麼樂觀。他認為，記憶體晶片(尤其是作為儲存之用的類型)對次世代資料中心相當重要，當中更隱含資安疑慮，隨著中國駭客竊取個資的行徑日益囂張，美國很可能會直接替美光擋掉紫光集團的併購邀約。

美光14日在併購傳言的激勵下狂漲11.36%、收19.61美元，創6月26日以來收盤新高。美光近期股價在南韓DRAM雙雄持續擴產的衝擊下走勢慘淡，7月9日收盤(17.15美元)甫創2013年10月28日以來收盤新低，年初迄今更已重摔43.99%。

barron`s.com甫於7月初報導，Nomura Equity Research分析師Romit Shah發表研究報告指出，在前往中國調查後發現，庫存持續增加、PC需求下滑讓DRAM面臨更多跌價風險，DDR3主流現貨報價已季減了15%。他並警告，三星電子、SK Hynix在今(2015)年下半年、明年上半年恐怕會擴充DRAM產能，進而讓價格止穩的時間點往後推延。

除此之外，美光、SK Hynix在今年下半年導入20奈米製程技術，這會增加市場供應量、進而威脅到價格的復甦。