新聞 : 中國提出再融資新規定，紫光國芯人民幣 800 億元增資計畫恐擱淺

之前，曾經對台灣政府施壓，表示中國官方應該對台灣施壓開放產業，
否則應禁止既有台灣品牌或台灣製造的晶片在中國銷售。
也曾經在 2015 年底計劃一舉入股台灣力成、南茂和矽品 3 家半導體封測公司，
被稱為 「中國餓狼」 的中國紫光董事長趙偉國，如今自己所領導的紫光集團也將要面臨困難。

根據中國《證券時報》的報導，紫光系當中的紫光國芯在 2015 年所提出的人民幣 800 億元再融資，
將會在中國政府新提出的在融資規範下，造成計畫擱淺的局面。

根據中國政府在 2 月 17 日所提出的再融資新規定，
其主要的 3 項內容就是 
「擬發行股份不超發行前股本 20%」、
「間隔時間不超 18 個月」、
「不應有大額、長期的財務性投資的規定」 等。

而依照這樣的新規，紫光國芯在 2015 年所提出的 800 億元再融資案，
由於公司計畫非公開發行股票數量為 29.59 億股，幾乎是當前總股本 5 倍的情況下，
遠超過新規中 「擬發行股份不得超過發行前總股本的20%」 規定。

報導指出，如果按照新規不超過總股本 20% 發行上限計算，
假設其他發行條件不變，紫光國芯再融資規模最大將不超過人民幣 40 億元。
因此，整體計畫將有可能被迫停止。

對此，紫光國芯集團則表示，800 億元非公開發行案在政府新規定提出前就已經處於調整期，
而公司也宣布，公司正在籌畫涉及半導體行業的重大對外投資事項，
為避免造成股價異常波動，股票並於 2 月 20 日開市起停牌。

據了解，中國政府提出再融資新規定的原因，
是為了抑制目前股市中存在的過度融資，以及募集資金脫實向虛等的現象。
而就在 2015 年紫光國芯提出的 800 億元再融資時，網路上就已經有許多質疑的聲浪。
包括質疑 800 億元資金的動向，投資 800 億元後未來的獲利預測，
甚至是以 800 億元相當於中國 40 個縣一年的總稅收金額來比擬，質疑紫光集團再融資如此高金額的用途。

紫光國芯對於再融資的原計畫，原本是希望將投向記憶體產業上。
因此，除了陸續宣布將以 200 億元收購台灣力成、南茂、以及矽品等 3 家半導體封測廠 25% 股權之外，
之後還將投資 600 億元興建記憶體工廠。

只是，在入股台灣半導體封測廠的部分，
在台灣投審會的反對下，矽品最後轉向與日月光結合，
而與力成和南茂的收購案，最後則以終止合作來收場。

除了台灣入股失敗，紫光國芯投資記憶體產業上的計畫也越來越不明朗。
2016 年 12 月 22 日，紫光國芯發布公告稱，
紫光系及相關公司將共同出資設立長江存儲科技控股有限公司 （下稱「長江控股」），
以實現對長江存儲科技有限責任公司的控制。
其中，紫光控股將出資 194 億元持有長江控股 51.04% 股權。
當時，對於這核心投資計畫未落到被當做半導體上市平台的紫光國芯頭上，
而由紫光控股來出面，這就顯現了紫光國芯在紫光系中的問題。

而且，長江存儲若不由紫光國芯完成重組，
將來還可能會因為長江存儲旗下的武漢新芯主業也生產記憶體晶片、感光晶片等產品，
與紫光國芯未來擬規劃投資進入的記憶體晶片製造領域相同，因而變成紫光國芯的潛在競爭者。

對此，紫光集團就發布公告稱，未來規劃發展存儲器晶片製造業務時，
在滿足條件的情況下，紫光國芯有權通過非公開發行、重大資產重組等方式對長江存儲進行產業整合。

而這樣的宣告，似乎就意味著紫光系的紫光國芯未來可將面對許多變化，需要進一步的業務重組與規劃。
所以，隨著 800 億元再融資案的進一步調整，
紫光國芯也將進入重整期，這也造成該公司在 20 日起的停牌動作。

由 財經新報 轉載