新聞 : 張忠謀一交棒，外資估台股跌近 140 點

1 月 31 日、大年初四傍晚，今年 86 歲的台積電董事長張忠謀傳出於夏威夷跌倒，雖然事後證實無礙，
但情況未明的十多個小時內，投資界人士幾乎無法安心過年。
因台積電一家公司，佔台股總市值約 17%，是第二名的逾 3 倍，台積電股價每跌 1%，台股大盤就跌 16 點。
一旦張忠謀交棒，外資分析師與資深操盤人保守估計，這可能使台積電市值蒸發 4,300 億，換算成對台股的影響，
台股加權指數將跌 138 點。
一位外資分析師坦言，平時見客戶，多數投資人問到台積電的風險，明顯的共識：「就是張忠謀交棒或退休。」
雖張忠謀交棒對股價的影響，需與當時的半導體景氣、總體經濟交互評估，但外資分析師和資深操盤人依台積電
過去 5 年股價淨值比均在 3.1 倍到 4 倍之間估算，若張忠謀交棒，短期內非理性的賣壓，可能使台積電股價淨值
比從目前的 3.7 倍，跌至約 3.4 倍，也就是股價將跌約 16 元，影響市值約 4,300 億，但長線仍看好台積電發展。
這次張忠謀傳出跌倒，讓各界大為緊張，背後所凸顯的，仍是張忠謀無可取代的「半導體教父」地位及其領導力，
及外界對台積電接班議題的關注。
放眼台灣，張忠謀是極少數的世界級企業領袖，華人世界重要的半導體界人物，許多都曾是他的部屬，
例如當年為中國一手打造中芯半導體的張汝京、目前擔任中芯獨立董事的蔣尚義，及中華電信前董事長蔡力行等人。
數字，更證明張忠謀的領導力。台積電營收從 2009 年金融海嘯後近 3,000 億元，成長到去年約 9,500 億元，
翻了兩倍多，每股盈餘約 12.9 元，是金融海嘯後的 3.7 倍。
背後關鍵，是張忠謀 2009 年重掌兵符，回任執行長後，逐年將資本支出提升至 100 億美元、
相當於當時台積電年營收 5 成；同時，預見行動裝置崛起的趨勢，努力爭取蘋果手機處理器訂單，
讓台積電的營收獲利能扶搖直上。
但也是如此令人難以望其項背的領導與經營，讓大家總是擔心，張忠謀退休後，台積電還能持盈保泰嗎？

由 科技新報  轉載