新聞 : 脫歐最新危機，英國物價暴衝恐陷惡性通膨

從最新的英國統計局的 9月份指數來看，
英國的物價指數（CPI）上漲只有 1%，僅央行預期的一半。

但如今此數據恐怕已經落後了，
英國央行 3 日公布的最新經濟數據顯示，英國通貨膨脹在短期內暴衝。

主要是因為脫歐後英鎊在4 個月內貶值了近 20% ，
據央行估計未來兩年內，英國 CPI 的上漲幅度將比過去 12 年都來的高，
甚至有陷入停滯性通貨膨脹（Stagflation）的危險。

英國經濟學家 Samuel Tombs 指出，
央行原本預計 2017 年的通脹為 1.9%，
但如今最新的預測將調整到 2.2%，2018 年甚至到達 2.6%。

但這已經算是相當保守的數據，
英國經濟與社會研究所發布報告指出，明年下半年英國通膨會到達近 4% 的程度，
而匯豐銀行的經濟學家也表示，明年的通膨會到達 3.7%。這是相當驚人的數字。

而且央行低估通膨的機率還不小，
事實上在 2011 年央行就曾經失準過，受到當時飆漲的油價影響 9 月份的通膨高達 5.2%，
超出官方預期的 3 倍，通膨的暴衝迫使央行採取補正措施讓通膨率能夠回落。

前英國貨幣政策委員會經濟學家 Adam Posen 表示，
現在的情勢可能比當年通膨衝上 5% 時更為嚴重，央行可能將提前於 2017 年 5 月就必須要開始升息，
否則將可能陷入停滯性通膨，這可能比升息造成的經濟衰退更加危險。

英國央行主席 Mark Carney 也曾暗示如果英鎊兌美元續貶，央行將被迫採取通縮政策，
儘管可能會打擊經濟成長及就業，但必須要抑制通膨暴漲。

所幸今年第三季的 GDP 成長率有 0.5% 已超過央行預期，所以市場認為沒有必要再降息。
不過目前英國工資水準仍未高於金融危機之前的水準，肇因於名目工資的成長速度追不上通貨膨脹。

不僅是脫歐造成英鎊貶值的匯率問題，近期油價又漲更將通膨推向危險的水平。

英國經濟與社會研究所主任 Angus Armstrong 指出，
Carney 現在頭痛的問題是當通貨膨脹連帶影響到英國生產力時將形成惡性循環，
也就是停滯性通貨膨脹，但他認為央行升息的腳步可能也不會那麼快，
因為儘管物價上漲，英國的消費力仍未有明顯萎縮，
9 月份的零售指數逆風爬上今年最高，央行應該會等待 11 月份的通膨數據才會做出決定。

註：停滯性通貨膨脹又稱為惡性通膨，意指失業及通貨膨脹同時持續增加的經濟現象，
此名詞最初就是起源於英國，由英國財政大臣 Iain Macleod在1965年於國會的演說中提出。
必須了解的是，惡性通膨可怕的原因在於，若通貨膨脹與經濟衰退並存，那麼就難於根治。

由 財經新報 轉載