新聞 : 美元指數創英國脫歐來新低，強勢美元為何近期頻頻走弱？

強勢美元在近期日幣及新興市場強升下看起來升勢削弱不少，
不少經濟學家或專家將原因歸咎於投資人預期美國聯準會將於 2016 年底升息，
但有分析師認為，事情可沒這麼簡單。

近來美元走勢疲軟，衡量美元兌 6 種主要貨幣一籃子匯價的 DXY 美元指數（U.S. Dollar Index）
16 日收在 94.79 美元，為英國脫歐近兩個月以來新低。

投行 Brown Brothers Harriman 全球外幣策略主管 Marc Chandler 16 日指出，
外界認為美國疲弱的經濟數據，以及美國聯準會準備在年底升息，是近期美元走跌的兩大原因，
但 Marc Chandler 團隊對此持保留態度，認為這一切該歸因於貨幣本身。

Marc Chandler 分析，外國投資人眼看美元計價避險投資成本攀升，不急於將錢持續投入美國公債，
紛紛將到期的資金匯回本國、做其他投資或許才是最主要原因。

Marc Chandler 分析，美國 545.6 億公債將於 8 月到期，
並伴隨著 374.5 億利息，加起來共有逾 920 億美元現金流出。

即便部分資金會回流 620 億美元新發的美國公債所，但仍有 300 億美元以上的游資，
Marc Chandler 認為，投資人會將這些資金投入更高殖利率的債券市場，
不只中國，持有美國公債第二大國日本投資者，估計也將在這些資金流向扮演重要角色。

Capital Economics 首席經濟學家 John Higgins 近日發表的報告持相同看法，
報告指出，美元計價公債避險成本節節上升，已幾乎將美國公債對日本公債的優勢侵蝕殆盡，
而歐元區投資人也面臨相同的問題，避險後，歐洲公債對美國公債原有超過 2.5% 的利差，已降至零，
John Higgins 甚至指出，當前換算下來可能比殖利率已轉負的德國十年期公債（TMBMKDE-10Y）沒高出多少。

從技術分析角度來看，目前匯率在 100 日圓兌1 美元徘徊，
Marc Chandler 認為，這是重要的心理層面，即便英國脫歐當時，日圓兌美元也才到 99 日圓大關，
若近期日圓兌美元匯價再度來到 100 日圓，將來到頭肩底型態的頸線位置，
這型態雖難以判斷，但可能是美元持續呈現疲弱的訊號。

日圓兌美元 16 日盤中一度升破 100 日圓，即便 17 日在美國聯準會鷹派官員紛紛放出升息訊息，
17 日日本時間 19 點 27 分匯價報 100.78 日圓兌 1 美元，日圓仍維持強勁走勢。

根據 The Lindsey Group 的分析，
今年迄今美國公債海外投資人已出售 1,430 億美元公債，為每半年統計數據新高。

由 財經新報 轉載